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docs/finance/daily-report/2025-9-5-daily-report.md

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     以下内容均为个人观点，不构成投资建议。
 
-## 央行明日开展10000亿元买断式逆回购操作
+## 万亿买断式逆回购明日注入市场 数量型政策工具持续加力
 
-央行：为保持银行体系流动性充裕，2025年9月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。
+央行发布公告称，明日开展10000亿元买断式逆回购操作，相当于本月3个月期买断式逆回购等量续作。
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+东方金诚王青表示，这背后主要有以下几方面原因：一是9月政府债券会继续处于发行高峰期；二是当月商业银行同业存单到期量达3.5万亿，为年内次高水平；三是当前股市走强，居民存款“搬家”现象较为明显，也会在一定程度上带来资金面收紧效应。王青预计，着眼于应对流动性收紧态势，9月央行会延续此前3个月的买断式逆回购加量续作模式。与此同时，9月还有3000亿MLF到期，央行也可能加量续作。{==这意味着当月央行将综合运用MLF和买断式逆回购政策工具，持续向市场注入中期流动性。这一方面有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕，助力政府债券发行，同时也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。==}
 
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@@ -64,6 +66,24 @@ A股三大指数午后扩大跌幅，截止至今日收盘，沪指跌1.25%，
 
 ## 关注重点经济数据
 
+### 美国8月“小非农”不及预期 降息押注维持不变
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+美国企业8月份的招聘人数低于预期，这与表明劳动力需求减弱的其他证据一致。ADP数据显示，私营部门就业人数增加了5.4万人，增幅约为上月的一半。该报告与近期数据一致，{==显示就业市场正在逐渐降温，主要表现为职位空缺减少，工资涨幅放缓。近几个月来，就业增长明显放缓，失业人员找到新工作的时间更长==}。由于担心就业市场进一步疲软，美联储官员预计将在本月会议上降息25基点。在ADP数据公布后，交易员维持了这些押注。
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+### 美国8月份裁员总数创下自2020年以来的同期最高
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+美国就业顾问公司Challenger Gray数据显示，{==美国8月份裁员总数创下自2020年以来的同期最高==}。除2020年外，这是自2008年金融危机最严重时期（当年8月宣布裁员88736人）以来最高的8月裁员总数。今年已有6次月度裁员总数超过去年同期水平。截至目前，今年美国企业已宣布裁员892362人，是自2020年（当年裁员1963458人）以来年初至今的最高水平。与去年前八个月宣布的536421人相比增加了66%，也比2024年全年裁员总数761358人高出17%。
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+美国零售商在8月份宣布裁员83656人，{==比去年同期宣布的24489人增加了242%。零售商正受到关税、通胀和持续的经济不确定性的严重冲击==}，导致破产和倒闭。如果关税和消费者支出限制持续下去，即将到来的假日购物季可能会出现季节性招聘减少，甚至出现大量裁员。
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+### 美国企业8月招聘计划放缓
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+美国企业8月宣布新增就业岗位1494个，{==为自2009年有数据以来8月份的最低水平==}。在挑战者公司跟踪的30个行业中，新增招聘主要集中在航空航天与国防、工业产品和零售业。同期宣布的裁员人数同比大幅上升，接近85980人，创下自2020年以来8月份的最高纪录。若剔除疫情影响，这一数字是自2008年8月份以来的最高水平。这进一步印证了劳动力市场正在放缓的态势：许多企业在对经济前景获得更明确信号前，已开始缩减扩张计划。近几个月来，美国招聘活动持续降温，而即将于周五公布的非农报告预计也将显示这一趋势将延续到8月份。
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+### 美国初请失业金人数升至6月以来最高水平
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+美国初请失业金人数升至6月份以来最高水平，进一步证明劳动力市场正在降温。数据显示，截至8月30日当周初请失业金人数增加8000人至23.7万人。机构调查预测中值为23万人。而续请失业金人数基本持平，为194万人。
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 ### 全国农产品批发市场猪肉平均价格比昨天下降0.9%
 
 据农业农村部监测，9月4日“农产品批发价格200指数”为117.86，比昨天上升0.28个点，“菜篮子”产品批发价格指数为118.66，比昨天上升0.34个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.85元/公斤，比昨天下降0.9%；牛肉65.43元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉60.68元/公斤，比昨天下降0.6%；鸡蛋7.74元/公斤，与昨天持平；白条鸡17.62元/公斤，比昨天上升2.0%。