# 2025年9月20日 每周财经情势回顾

!!! warning "风险提示"

    投资有风险，入市需谨慎。

    消息有时延，决策需小心。
    
    以下内容均为个人观点，不构成投资建议。

## 实盘投资组合表现

为检验组合投资可靠性，自2025年8月25日始实盘运作投资组合。每周末在本栏目进行过去一周投资情况的汇报。

关于“永久组合”的相关信息，请参阅[这篇专栏](https://blog.cattom.site/finance/column/3/)。关于“全天候组合”的相关信息，请参阅[这篇文章](https://www.futunn.com/learn/detail-strategy-for-navigating-through-various-economic-cycles-all-weather-portfolio-91363-241140043)。

2025年9月15日开启新一轮调仓，为适应全球降息周期的现实情况，适当提高了股票投资的占比，目前总体是中国:美国:大宗商品=5:4:1。组合具体配比如下：

| 基金编码 |                  基金名称                   |       基金类型        |          投资标的          | 占比  |
| :------: | :-----------------------------------------: | :-------------------: | :------------------------: | :---: |
|  000216  |             华安黄金易ETF联接A              | 指数型基金/被动型基金 | 黄金9999 (大宗商品的代表)  |  5%   |
|  165513  |     中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A     | QDII型基金/主动型基金 | 大宗商品(主要为黄金或原油) |  5%   |
|  008163  |           南方红利低波50ETF联接A            | 指数型基金/被动型基金 |      A股优质红利企业       |  25%  |
|  013402  |      华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)A       | 指数型基金/被动型基金 |      中国科技龙头企业      |  25%  |
|  161130  | 易方达纳斯达克100ETF联接(QDII-LOF)A(人民币) | 指数型基金/被动型基金 |      美国科技龙头企业      |  20%  |
|  161125  |          易方达标普500指数人民币A           | 指数型基金/被动型基金 |        美国核心企业        |  20%  |

在年平衡条件下，以上配比近五年回测结果为：整体收益率为87.14%，最大回撤 (1) 为14.08%，夏普比率 (2) 为0.99，波动率 (3) 为11.72%，收益回撤比 (4) 为6.18。（截至2025年9月19日）
{ .annotate }

1. 表示组合净值从最高到最低的下降幅度。指标越小越好，最大回撤越大则风险控制能力越差。
2. 表示每承受一单位风险，预期可以拿到多少超额收益。指标越大越好。夏普比率越大则组合性价比越高。
3. 表示收益率变化程度的指标，更直观的表现就是风险。指标越小越好。波动率越大则风险也越高。
4. 表示组合收益与回撤的比例。指标数值越大越好。收益回撤比越大则组合盈利能力和控制风险能力越好。

以下是上述两个组合的实盘运行情况（截至2025年9月19日）： (1) (2)
{ .annotate }

1. 下表数据若非特别标注，统一以人民币进行计价。
2. 下表数据若涉及汇率换算，统一采用1美元=7.1128元。

|     名称     | 净投入金额 | 期末金额 | 累计收益金额 | 资金加权收益率 |  占比  |
| :----------: | :--------: | :------: | :----------: | :------------: | :----: |
| 基金投资组合 |  10061.28  | 10302.87 |    241.59    |     3.35%      | 94.2%  |
|     BTC      |   $87.95   |  $89.91  |    $1.96     |     5.18%      |  5.8%  |
|    (总体)    |  10688.34  | 10942.38 |    254.04    |     8.22%      | (100%) |