18 KiB
2025年9月4日 全球财经要闻精选
!!! warning "风险提示"
投资有风险，入市需谨慎。
消息有时延，决策需小心。
以下内容均为个人观点，不构成投资建议。
财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议
近日，财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议。财政部党组成员、副部长廖岷，中国人民银行党委委员、副行长邹澜出席会议并讲话。会议充分肯定了去年联合工作组成立以来部、行协同配合取得的成效，{==并就金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题进行了深入研讨==}。双方一致认为财政政策与货币政策的协同发力，为应对当前复杂多变的市场环境、推动经济持续回升向好提供了有力保障。下一步，要继续积极发挥部、行联合工作组机制作用，深化合作，加强协同，{==持续推动我国债券市场平稳健康发展==}，共同保障财政政策、货币政策更好落地见效。财政部、中国人民银行相关司局负责同志参加会议。
{==
财爸央妈紧密配合，财政政策与货币政策协同发力、精准施策。
==}
聚焦全球股市债市
A股: 三大指数走势分化 创业板指涨0.95%
A股三大指数走势分化，截止今日收盘，沪指跌1.16%，深成指跌0.65%，创业板指涨0.95%。沪深两市全天成交额2.36万亿，较上个交易日缩量5109亿。盘面上，个股跌多涨少，全市场超4500只个股下跌。光伏设备、贵金属、游戏、光刻胶板块逆势上涨，兵装重组概念、军工、证券、小金属板块跌幅居前。
港股: 恒生指数跌0.6% 恒生科技指数跌0.78%
截止港股收盘，恒生指数跌0.6%，报25343.43点；恒生科技指数跌0.78%，报5683.74点。恒指大市成交额达2676.47亿港元。盘面上，科技股多数下跌，中资券商股普跌，军工股集体下跌，餐饮股跌幅居前。创新药概念股全天领涨，稀土概念股今日反弹，黄金股延续涨势。
欧洲: 六大股指悉数上涨
- 德国DAX30指数9月3日（周三）开盘上涨116.16点，涨幅0.49%，报23621.42点；
- 英国富时100指数9月3日（周三）开盘上涨16.63点，涨幅0.18%，报9133.32点；
- 法国CAC40指数9月3日（周三）开盘上涨46.23点，涨幅0.60%，报7700.48点；
- 欧洲斯托克50指数9月3日（周三）开盘上涨34.21点，涨幅0.65%，报5325.25点；
- 西班牙IBEX35指数9月3日（周三）开盘上涨10.82点，涨幅0.07%，报14728.12点；
- 意大利富时MIB指数9月3日（周三）开盘上涨217.42点，涨幅0.52%，报41945.00点。
美股: (后补)
深市公司上半年分红总额877亿 增长五成
深交所数据显示，今年上半年有386家深市上市公司披露中期分红计划，同比增加17.68%；合计分红876.89亿元，同比增长47.97%。一年多次分红的上市公司新生态正逐步形成。同时，上市公司持续加大回购力度，切实维护全体股东权益，增强市场信心，努力提升公司价值。今年上半年，深市上市公司共披露回购计划230单，计划回购金额上限合计达682.07亿元。
{==
能分红、爱分红的企业才是好企业。
==}
全球债市延续溃败之势 30年期美债收益率再次触及5%的门槛
全球债券市场今日继续溃败，长期债券收益率再度飙升。美国30年期国债收益率一度触及5%的关口，这是一个非常重要的门槛，需要警惕。这不是今年第一次，但在之前的尝试中，收益率未能稳住在5%关口上方。但这一次，压力阀的结构可能有所不同。在美国以外，我们也看到长期国债收益率继续上升。英国30年期国债收益率又上涨了4个基点，达到5.73%，而法国30年期国债收益率目前上涨了约2个基点，达到4.52%。甚至在今天早些时候，我们还看到日本30年期国债收益率达到了前所未有的3.28%。但在目前发生的所有事情中，美国债券收益率的关口可能是最重要的门槛之一。尤其是在人们密切关注本周美国劳动力市场数据以及美联储前景的情况下。
30年期英债收益率飙至27年新高 英镑跌入四周低谷
英镑兑美元跌至四周低点，因英国长期政府债券收益率大幅上升。伦敦证券交易所数据显示，30年期英债收益率升至1998年以来的最高水平5.752%。荷兰国际集团分析师弗朗西斯科·佩索莱表示，此举受到高通胀和降息预期削弱的影响。尽管在发达市场中，超长期债券的需求普遍疲软，但英国的10年期国债拍卖却获得了强劲认购。佩索莱指出，仅凭国债收益率的变动，英镑应不会进一步大幅下跌。
关注重点经济数据
全国农产品批发市场猪肉平均价格较昨日上升1.2%
据农业农村部监测，9月3日“农产品批发价格200指数”为117.58，比昨天上升0.17个点，“菜篮子”产品批发价格指数为118.32，比昨天上升0.19个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.04元/公斤，比昨天上升1.2%；牛肉65.33元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉61.03元/公斤，比昨天上升0.4%；鸡蛋7.74元/公斤，比昨天上升2.0%；白条鸡17.28元/公斤，比昨天下降0.9%。
美国职位空缺降至近一年来的最低水平
金十数据9月3日讯，美国7月份的职位空缺降至10个月来的最低水平，进一步印证了其他数据所显示的趋势：在政策不确定性加剧的背景下，{==企业对劳动力的需求正逐步减弱==}。美国劳工统计局周三公布的数据显示，职位空缺数量从6月向下修正后的736万降至7月的718万。机构对经济学家进行的一项调查中值估计为738万。美国就业数据公布后，芝商所FedWatch工具显示，美联储9月降息概率上升至95.6%。
服务业增长放缓 欧元区8月经济增长依然疲弱
周三公布的一项调查显示，尽管整体新订单自去年5月以来首次上升，{==但欧元区8月经济仍以蜗牛速度扩张==}，因服务业增长放缓抵消了制造业产出的改善。欧元区综合PMI从7月份的50.9升至8月份的51.0，创下12个月来的新高，但仍仅显示出温和增长。尽管增幅不大，整个经济体的新订单自去年5月以来首次出现增长，原因是国内需求抵消了出口订单的下降。出口订单的降幅为3月以来最大。在欧元区主要经济体中，西班牙仍是表现最好的，其次是意大利，该国经济略有加速。{==德国经济扩张放缓，而法国仍处于收缩状态==}。汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia表示，骑自行车太慢会失去平衡，这正是欧元区面临的风险。经济自年初以来一直在增长，但增速实在令人痛苦地缓慢。法国和西班牙的政治紧张局势，欧盟和美国贸易协议的不确定性，以及关键汽车行业持续存在的问题都没有帮助。
美联储降息风云
沃勒重申本月将降息 未来降息节奏看数据
美联储理事沃勒表示，美国10年期国债收益率已基本稳定。他重申，{==已明确主张在下次会议上启动降息。可能会看到多次降息==}，但具体是每次会议都降息，还是隔次会议降息，将取决于经济数据的表现。他强调，美联储无需遵循固定的降息节奏。他指出，尽管未来可能会经历一段时期通胀的轻微波动，但这不会是持久性的，预计六个月后通胀率将更接近2%的长期目标。美联储有能力根据数据随时调整降息节奏。此外，沃勒还就外界关注的理事库克案件作出回应。他表示，该案目前正在法院审理中，不对此发表评论，相信法院将很快决定案件的后续走向。沃勒表示，当前尚未与财长贝森特就美联储主席职位问题进行过任何讨论。
{==
降息或板上钉钉。
==}
国内外市场动态
广深8月二手房成交量维持在活跃区间
广州和深圳的二手房市场维持一定热度，成交量都处于“活跃区间”。广州市房地产中介协会发布的最新数据，8月广州市二手住宅网签套数和面积分别为8700套、84.99万平方米，交易维持在8000套以上这一较为活跃的区间。有分析人士表示，广州二手市场继续以“稳”为核心，买卖双方展开理性博弈，{==但近期市场呈现“刚需托底、改善补位”的新特征。改善型市场的交易热度有所回升==}，将推动二手市场成交结构更为均衡。深圳市场方面，深圳贝壳研究院统计，8月全市二手房成交5061套，其中住宅成交4175套，环比下降10.3%，但同比上涨9.8%。实时成交方面，8月成交量环比7月增长21.8%，主要原因包括{==市场上高性价比房源增多==}，吸引部分前期积累的购房需求加速入市；二是股市行情向好令市场信心增强，部分市民从股市获利后加快置业计划。
实探“沪六条”首周 上海楼市二手房成交量显著攀升
“沪六条”落地一周之际，记者实地走访上海楼市发现，购房者的关注热情与置业意向显著升温，部分新房项目的咨询量与签约量同步走高，有优质楼盘释放出即将售罄信号。从二手房网签数据来看，8月26日起正式施行的“沪六条”政策效果立竿见影。上海房管局数据显示，8月30日上海二手房单日网签1103套，创近3个月新高；8月二手房成交超1.99万套，同比增长约12%，环比增长3.44%。业内专家表示，随着传统“金九银十”旺季到来，市场活跃度有望进一步提振，并带来“量提振、价更稳”的市场行情。
8月全国乘用车新能源市场零售107.9万辆 同比增长5%
乘联分会数据显示，初步统计，8月1-31日，全国乘用车新能源市场零售107.9万辆，同比去年同期增长5%，较上月增长9%，全国新能源市场零售渗透率55.3%，今年以来累计零售753.5万辆，同比增长25%；8月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发129.2万辆，同比去年同期增长23%，较上月增长9%，新能源厂商批发渗透率53.6%，今年以来累计批发892.6万辆，同比增长33%。
比亚迪2025年上半年国内纳税总额约271亿元
近日，比亚迪在互动平台表示，公司积极履行企业社会责任，2024年全年、2025年上半年国内纳税总额分别约为510亿元、271亿元。
据悉欧佩克+将考虑再次增产 开始解除第二层减产
两名消息人士称，欧佩克+将在周日的会议上考虑进一步提高石油产量，因为该组织寻求重新获得市场份额。另一次增产将意味着，欧佩克+将开始解除第二层减产，即每天约165万桶，占全球需求的1.6%，比原计划提前一年多。欧佩克+八个成员国将于周日举行在线会议，决定10月份的产量。一些分析师和欧佩克+消息人士表示，欧佩克+也有可能暂停增产。消息人士称，最终决定尚未做出。{==欧佩克总部和沙特当局没有立即回应置评请求。==}
{==
谨慎看待欧佩克增减产问题。
==}
机构观点
预计美联储本月开始降息 非农数据可能构成关键风险
摩根士丹利在8月底修正了他们对美联储今年将降息两次的预期。他们重申，预计美联储将在9月份降息，但警告称，这并非板上钉钉的事。摩根士丹利指出，强劲的就业人数或关税推动的通胀大幅上升，可能会推迟美联储本月降息的计划。他们补充称，美联储内部的辩论也是一个障碍，可能会出现分歧，因为一些政策制定者可能认为，美联储过早仓促降息。但另一方面，就业人数大幅下降，加之市场对前置降息的押注，可能会迫使美联储更快采取行动。话虽如此，摩根士丹利仍然认为，美联储明年将继续走鸽派路线。该机构仍然假美联储在2026年每季度降息一次，终端利率为2.75%至3.00%。
债市抛售反映出市场对欧美各国财政挥霍问题的切实担忧
布朗兄弟哈里曼银行外汇分析师指出，全球债市抛售潮已持续第二个交易日，这一趋势对股市形成压制，推动金价创下新高，并促使美元兑多数货币走高。债市抛售反映出市场对欧美各国财政挥霍问题的切实担忧。与此同时，美联储的鸽派立场可能对美元施加额外下行压力，并为风险资产提供支撑。美国8月ISM制造业指数数据，进一步强化了美联储9月将联邦基金利率下调25个基点的合理性。该指数虽从7月的48.0回升至48.7，但低于市场预期的49.0，且分项数据表现好坏参半：新订单指数表明需求状况有所改善，支付价格指数显示通胀压力趋缓，就业指数则暗示劳动力市场低迷态势正逐步缓解。
财政担忧推升收益率 美国政府很有可能停摆
美国30年期国债收益率攀升至7月中旬以来的最高水平，追随欧洲和英国债市走势，投资者担心世界主要经济体的政府正在失去对财政赤字的控制。美国财政部的数据显示，目前美国联邦债务为37.18万亿美元，在共和党和民主党政府执政期间均持续增长。美国国会将只有不到一个月的时间来确保联邦机构资金充足，并避免政府部分停摆。议员们必须就7万亿美元联邦预算中约1.8万亿美元可自由支配支出达成一致。Evercore ISI董事总经理兼固定收益策略师Stan Shipley 表示，政府停摆很有可能，这对资本市场来说从来不是好消息。
上半年出口担当起消化产能的“稳定器”，下半年扩内需成稳增长关键
“2025年中经济金融形势分析研讨会”近日在成都举行，中国民生银行首席经济学家温彬发表主旨演讲。他指出上半年中国经济呈现消费优于投资、外需强于内需的特点，预计全下半年政策重点将锚定内需，聚焦消费促进和基建投资。温彬强调，深化改革是应对经济矛盾的根本出路，中国经济要实现长期可持续发展，需实现科技自立自强，积极参与全球化。
中国地产商下半年业绩指引正面 四季度销售或加速
摩根士丹利称，中国地产商上半年业绩如预期疲软，但他们对下半年及以后的业绩指引总体正面，尤其看好开发利润率回升和租金增长。维持对房地产实体市场的谨慎立场，建议继续持有具阿尔法收益的优质国企股。其认为，第四季度房地产销售可能加速，得益于国企在高线城市拥有丰富的可售资源；但预计今年剩余时间的平均销售额同比仍下降2%。
仲量联行：香港写字楼空置率略见改善
仲量联行发表的《香港地产市场观察》报告指出，7月整体甲级写字楼租赁市场录得189500平方尺的正净吸纳量，自4月起连续四个月录得正吸纳量。仲量联行香港董事总经理鲍雅历表示，目前写字楼租赁交投主要由追求更优质的办公空间所带动，租户趁势在租金回落时租用更优质的写字楼。仲量联行研究部资深董事钟楚如表示，写字楼空置率略见改善，7月底整体写字楼空置率轻微回落至13.4%，除一个分区市场外，大部分分区市场的空置率均见下跌，港岛东及九龙东的空置率分别回落至13.4%及20.2%，湾仔/铜锣湾录得负吸纳量，空置率上升至9.6%。
银河证券：油价重心趋于回落 把握细分赛道机会
银河证券研报表示，预计近期布伦特原油价格重心趋于回落，油价运行区间参考62美元/桶—69美元/桶，行业成本端压力有望减轻，“金九银十”终端需求有望季节性走强，看好轻烃、涤纶长丝、改性塑料等板块投资机会。
中信证券：看好白酒行业底部配置机会
中信证券研报称，今年上半年A股白酒上市公司营收/归母净利润同比增速为-0.8%/ -1.2%，二季度为-4.9%/ -7.5%，显著承压，主要受到宴请相关白酒需求大幅减少的影响，同时产品结构下移&费用率提升拖累盈利能力。根据目前消费场景的恢复情况、头部酒企调整节奏、渠道库存价盘状态等因素，我们预计下半年或是大部分酒企报表业绩下滑斜率最大的阶段。考虑到今年以来白酒板块严重跑输沪深300等核心指数，且板块估值亦处于3年及以上的底部区间，{==存在补涨需求==}，再考虑到后续需求逐步复苏趋势明确，我们看好白酒行业底部配置机会。
中信证券：AI科技巨头的股东回报能力面临持续下降风险
中信证券研报称，当前AI产业投入&产出仍处于脆弱平衡之中，难言理想，伴随AI CAPEX增加，科技巨头的股东回报能力亦面临持续下降风险，在收入增长、效率提升、成本投入的三要素体系中，短期AI产业平衡的关键在于软件SaaS商业化的突破。我们毫不怀疑全球AI产业的长期发展前景，但短期脆弱的ROI、庞大的CAPEX投入、应用落地的缓慢等，料使得美股AI算力投资持续保持高波动性，逆向思维为短期最优策略。
{==
短期注意泡沫。
==}
华泰证券：建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企
华泰证券研报认为，在当下的市场环境中，高股息红利公用事业资产的投资范式可能会出现变化。复盘2015年前后，结合当下财政状况，建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企，和当地公用事业资产具有化债潜力的地方国企。华泰证券认为，资本运作对进一步提升分红比例有正面作用，不是需要过于担忧的风险，反而可能是现在持股久期较短的模式下的投资机会。
{==
行情从科技轮动至红利？！
==}